创新药行业再迎重要催化，医药龙头达成授权协议。BD进入爆发期是中国创新药行情爆发的重要原因。2025年以来，中国创新药licenseout交易数量同比翻倍以上增长。上周创新药板块再迎重要催化。根据恒瑞医药公司公告，恒瑞将授予葛兰素史克公司（GSK）PDE3/4抑制剂HRS-9821的全球独家许可权利（不包括中国大陆及港澳台地区）。除HRS-9821外，协议还包括合作开发最多11个项目。GSK将向恒瑞支付5亿美元的首付款。恒瑞将有资格获得未来基于成功开发、注册和销售里程碑付款的潜在总金额约120亿美元。

此外，石药集团达成授权协议，中国生物制药将于近期获得里程碑付款。石药集团授予Madrigal在全球范围内开发、生产及商业化SYH2086的独家授权，收取最高可达20.75亿美元的总代价，含1.2亿美元的预付款。中国生物制药7月30日公告称，其全资子公司礼新医药与默沙东就LM-299/MK-2010"PD-1/VEGF双抗"的对外授权合作进展顺利，将于近期收到3亿美元的技术转移里程碑付款。

估值维度，AI应用点燃市场情绪，AI有望提升创新药整体估值。AI在医药领域的容错率较高，或将加速AI在创新药开发领域落地应用，减少实验筛选的工作量，提高研发效率，从而实现降本增效。

市场风格轮动，创新药行业利好催化，创新药有望实现估值与盈利的双击，感兴趣的投资者可以关注创新药ETF（517110）、生物医药ETF（512290）。