《电鳗财经》电鳗号/文

当创始人累计套现10亿的消息传来，口子窖(33.350, 0.07, 0.21%)这个曾经与古井贡并称“徽酒双雄”的品牌被置于聚光灯下。

7月21日，口子窖发布公告披露，因自身资金需求，创始人之一的刘安省拟自减持计划公告发布之日起15个交易日后的三个月内通过大宗交易方式减持不超过10，000，000 股，占公司总股本的1.67%。按当前股价计算，刘安省此次套现规模约3.3亿元。相关媒体报道显示，这已是刘安省退休后第三轮大规模减持。

2015年，口子窖登陆上交所，上市首年营收25.84亿元，净利润5.3亿元。2017年营收突破50亿元，净利润达17.27亿元，创下历史峰值。然而，2022年迎驾贡酒(41.170, 0.11, 0.27%)以55.05亿元营收、17.05亿元净利润全面反超口子窖的51.35亿元和15.5亿元。


从2021年至2024年，口子窖的营收增速从25.37%降至0.89%，净利润增速从35.38%降为-3.83%，而2024年古井贡酒(137.100, -0.69, -0.50%)、迎驾贡酒的营收增速分别为16.41%、8.46%。

此外，2024年，口子窖省外收入占比仅15.65%，较2020年的19.9%下滑超4个百分点，而古井贡酒、迎驾贡酒的省外占比分别达40%、30%。


据悉，白酒行业属于完全竞争性行业，行业的市场化程度高，市场竞争激烈。白酒消费呈现出向主流品牌主力产品集中的趋势，白酒产业也向品牌、原产地和文化集中，产业竞争加剧对弱小白酒 企业的挤出效应，整体上看，一线白酒企业延续增长态势，二三线白酒企业分化较为明显。

口子窖在年报中指出，2025 年白酒行业发展形势依然严峻，消费复苏乏力、行业深度调整、市场结构转换。面对行业竞争和压力，公司将聚焦“市场升级、结构升级、品牌升级”的阶段目标，不断强化举措，加强重点工作落实力度。

《电鳗财经》将继续关注口子窖未来的业绩变化情况。