- 07-25 2025
- 温彬：后续LPR报价下调空间收窄 作者：温彬中国民生银行首席经济学家 中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年5月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均下调10bp。继去年10月下调之后，再度实现调降。 （一）5月LPR报价实现下调，主要源于： 一是5月7天逆回购利率下调10bp，LPR相应跟随。 在新的货币政策框架下，7天期逆回购利率作为主要的政策利率，成为LPR新的“定价锚”，并通过强化各利率间协同，逐步疏通由短及长 查看详情
- 07-25 2025
- “零公里二手车”怎么突然火起来？ 来源：江瀚视野观察 作者：江瀚 说起最近的汽车市场，相信一个很神奇的名词突然爆火，这就是零公里二手车，零公里和二手车这两个看上去完全不相干的名词联系到一起，成为了市场非常特殊的存在，零公里二手车到底是怎么突然火起来的？ 一、突然大火的零公里二手车？ 据经济观察报的报道，在长城汽车董事长魏建军炮轰“零公里二手车”后，一些二手车商坐不住了。 “只要价格便宜，就是好事情”“老百姓需要的，就是好东西”&ldq 查看详情
- 07-25 2025
- 《读，写，拥有》｜区块链网络引领智能新时代 当互联网被发明的时候，人们甚至不知道它能用来做什么。现在，它已经彻底改变了人们的生活。区块链技术也尚在前沿技术领域，就像20世纪80年代的个人电脑、90年代的互联网、21世纪10年代的智能手机! 由于我们太熟悉如今的网络世界，甚至没发现任何不妥之处。当工作和生活中充斥着由几家科技巨头开发的应用程序时，《读，写，拥有》如当头一棒! 在30年的互联网职业生涯中，a16z合伙人克里斯·迪克森根据第一手观察、思维模型和经验总结，用清晰而引人注目的文字，向我们展示了互联网 查看详情
- 07-25 2025
- 《危机、改革与崩溃》｜元明清七百年的金融秩序 金融是人类社会的血液。金融的本质是借贷，它伴随人类社会的诞生而出现。借贷发生的社会基础是信用。小到社会，大到国家，每个组织都离不开储蓄和借贷。由于存在市场、政策以及自然风险等不确定性因素，市场主体在不同时间的资金流是很难保持稳定的，这就需要金融来平滑我们的消费和投资。赚钱多的时候储蓄，花钱多的时候借贷。 随着社会经济的发展，金融在经济和社会中所起的作用越来越大。金融是一种制度，更是一种调动社会经济资源的能力，在经济发展中起到了能力放大器的作用。无论是个人，还是公司、国家，其发 查看详情
- 07-25 2025
- 6月MLF延续净投放，助力跨季资金面平稳 作者：温彬中国民生银行首席经济学家 6月24日，央行提前公告称，为保持银行体系流动性充裕，25日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展3000亿元MLF操作，期限为1年期。鉴于6月有1820亿元1年期MLF到期，将实现净投放1180亿元。这也是央行自3月起连续第4个月超额续作MLF。 一、6月资金面扰动因素较多，MLF延续超额续作释放维稳信号 年中时点，流动性供求矛盾往往较为突出，市场对流动性的关注度比较高，叠加今年扰动因素增多，央行通过多种手段呵护流动性的意愿较强。 查看详情
- 07-25 2025
- 《国家为什么会破产：大周期》｜“大债务周期”追踪 一个国家的债务及其增长是否存在极限？ 如果政府债务增长未能放缓，那么利率及其影响将会如何？ 一个拥有主要储备货币的大国（比如美国）是否会破产？倘若会，那又将引发怎样的连锁反应？ 是否存在一种我们可以追踪的“大债务周期”？它能否告诉我们何时该对债务问题感到担忧，以及应对之策是什么？ 这些问题不仅仅是经济学家需要探讨的学术问题。它们是投资人、政策制定者以及其他大多数人都必须回答的问题，因为答案将对我们所有人的福祉和行动产生巨大的影响。然而，目前并不存在明确 查看详情
- 07-25 2025
- 中央财经委员会第六次会议十大重点 委员会发挥制定经济工作重大方针作用。会议既研究事关根本和长远的重大问题，也直面当下、回应关切。经常在前进的关键节点上，提出重要主张，作出及时部署； 2.此次会议研究纵深推进全国统一大市场建设、海洋经济高质量发展等问题； 3.对于市场主体而言，推进全国统一大市场建设重点为破除“内卷式”竞争及推动内外贸一体化； 4.“依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出”为推进全国统一大市场建设六大工作方针之首， 查看详情
- 07-25 2025
- CPI边际改善，PPI持续承压 作者：温彬中国民生银行首席经济学家 输入性因素支撑下，6月CPI边际有所改善，但PPI持续承压，整体物价低位运行态势不改，显示国内有效需求有待进一步提振。 一、CPI边际改善 6月CPI环比-0.1%，符合季节性表现；同比由持续3个月的-0.1%转为0.1%，主要与输入性因素推动国内成品油价格上行、耐用消费品价格有所回升有关。 食品价格强于季节性。6月食品价格环比-0.4%，好于历史同期平均水平-0.8%。其中，受季节性换茬、气候及运输成本影响，鲜菜价格环比上涨0.7%，高于 查看详情
- 07-25 2025
- 温彬：央行持续呵护流动性 作者：温彬中国民生银行首席经济学家 7月14日，央行提前公告称，为保持银行体系流动性充裕，15日将开展1.4万亿元买断式逆回购操作，其中3个月期8000亿元，6个月期6000亿元。这是自6月央行打破月末公告惯例以来，再度于月中提前公告买断式逆回购操作，并连续第二个月加量续作，强化市场沟通、持续呵护流动性。 此举释放三重信号： 一是加强流动性工具的提前公告，强化市场沟通，稳定市场预期，货币政策操作更加透明化。今年以来，货币政策框架持续调整优化，央行与市场的沟通不断强化，3月ML 查看详情
- 07-25 2025
- 张奥平：2025年上半年经济增长5.3%的八大关键 作者：张奥平 经济学家、新质未来研究院院长 本文八大重点： ① 从需求侧看，上半年内需消费和投资由超长期特别国债及地方政府专项债等财政政策加力“两重”“两新”支撑，外需出口由关税暂缓期的“抢出口”“抢转口”支撑； ② 下半年，因前期存量政策靠前发力，关税暂缓期结束，需增量政策进一步加力； ③ “供强需弱”“量增价减”格局延续。价格长期 查看详情
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